Penelitian ini dilatarbelakangi dari ketertarikan masyarakat dalam
melakukan kegiatan investasi saham, hal ini bisa dilihat dari berita pers yang
disampaikan oleh PT. Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI), alasan
masyarakat tertarik untuk melakukan investasi saham dikarenakan keuntungan
yang diperoleh dari saham tersebut dan bisa dilakukan secara fleksibel, akan tetapi
investasi saham juga memiliki resiko yang bisa berakibat merugikan investor
salah satunya adalah “saham gorengan”, saham ini adalah saham yang didalamnya
terdapat market maker yang menggerakkan harga saham naik ataupun turun. Oleh
karena itu, penelitian ini bertujuan untuk mengetahui mekanisme manipulasi
harga pada “saham gorengan” dan mengetahui dampak dari “saham gorengan”
tersebut.
Penelitian ini menggunakan jenis penelitian hukum normatif dengan
menggunakan pendekatan perundang-undangan (Statute Approach) dan
pendekatan konseptual (Conseptual Approach). Pengumpulan data yang penulis
lakukan melalui studi kepustakaan (library research), mengkaji kasus yang terjadi
dan mengaitkan dengan peraturan perudang-undangan yang berlaku untuk
mendukung penelitian.
Hasil penelitian ini menunjukkan mekanisme manipulasi harga “saham
gorengan” terbagi menjadi tiga fase yaitu fase akumulasi, fase mark up, dan fase
distribusi. Dalam pandangan fikih muamalah ketiga fase ini dikategorikan sebagai
skema pump and dump yang menurut Fatwa DSN-MUI No 80 tahun 2011
menyatakan bahwa skema pump and dump termasuk kedalam bai’ najasy yang
haram dilakukan, hal ini ditegaskan dalam kitab Al-mughni dan Fathul Bari yang
menyatakan bahwa ba'i najasy adalah perbuatan haram dan termasuk dalam
kategori kebohongan serta orang yang terlibat dalam transaksi ba'i najasy akan
berdosa. Sedangkan dalam pandangan Undang-Undang menyatakan bahwa fase
akumulasi, fase mark up, dan fase distribusi adalah kegiatan yang dilarang
dilakukan khususnya dalam pasal 92 dan 93 Undang-Undang No 4 Tahun 2023
Tentang Pengembangan dan Penguatan Sektor Keuangan. Adapun dampak yang
ditimbulkan dari “saham gorengan” akan dirasakan oleh dua pihak yaitu bagi para
investor dan emiten penerbit saham.